高盛警告1650亿美元股票抛售风险逼近

高盛和摩根大通警告市场风险，指出全球对冲基金杠杆率接近多年高位。高盛数据显示，对冲基金总杠杆率在2025年6月达到约294%，为五年高点，净杠杆率也推至四年高位。

摩根大通估计，季度末再平衡可能在6月底前引发1650亿美元股票抛售。日本政府养老投资基金将是最大卖家，约600亿美元，美国养老基金将占550亿美元，挪威和瑞士的基金也将抛售数十亿美元。

这种高杠杆和集中头寸可能会放大任何回调，特别是半导体和AI相关股票。摩根大通策略师指出，半导体股在全球股票价值中的份额现在是其收入份额的六倍多，是"美股七巨头"的两倍多。

比特币也受到影响，现在更像科技股而非避险资产。如果被迫的股票抛售与高杠杆和拥挤的AI赌注相撞，跨资产波动性可能在月底前上升。