晨星称SpaceX估值或不足IPO价一半

晨星分析师在Retire SMART播客节目中表示，SpaceX(SPCX)估值可能不到其1.75万亿美元IPO价格的一半。该公司年收入仅约200亿美元且无盈利，而当前估值已升至2.44万亿美元，这一估值倍数在航空航天行业没有先例。

SpaceX在运营上占据主导地位，自2023年以来每年将全球80%以上的质量送入轨道，猎鹰火箭任务成功率超过99%。其星链业务运营约9600颗卫星，服务164个国家。2026年初，SpaceX收购了xAI，整合了Grok前沿模型。据报道，谷歌将每月向SpaceX支付约10亿美元使用其计算能力。

与SpaceX形成对比的是，成熟的航空航天公司RTX市值约2499亿美元，远期市盈率27，股息收益率1.41%。RTX在2026年第一季度调整后每股收益为1.78美元，收入为220.8亿美元，积压订单2710亿美元。

SpaceX估值争议最终取决于执行能力。多头认为这是一家主导发射、拥有全球最大卫星互联网网络并正在扩展到AI基础设施的公司。空头则认为这只股票已经定价为未来多年在几乎不存在的行业中的成功。